基金投资者不错通过投资主动股基匡助治理“股票不会买”的问题。但在投资之前要是莫得搞知晓主动股基的分类门径，就很难在立场迥异、种类宽绰的主动股基中选出恰当我方的基金，也可能会因同质化树立，而无法灵验散布风险。

怎样从形描摹色的主动股基中选出我方的“心上基”？本期小达就来带你了解主动股票基金的分类~

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一、按股票仓位凹凸分类

凭证《公开召募证券投资基金运作管制见识》措施，百分之八十以上的基金金钱投资于股票的，为股票基金；投资于股票、债券、货币市集器具或其他基金份额，况且股票投资、债券投资、基金投资的比例不适宜股票基金、债券基金、基金中基金措施的，为羼杂基金。

不同基金评价机构，也有不同的分类圭臬，股票仓位的凹凸即是其中一种。中国星河证券的公募基金分类体系中，偏股型基金凭证基金契约中载明的股票投资高下限、事迹比较基准中股票比例等的不同，可分为偏股型基金（股票高下限 60%-95%）、偏股型基金（股票上限 95%）、偏股型基金（股票上限 80%）等不同分类。

而在晨星的分类门径中，羼杂型基金中的“积极树立”（股票仓位≥70%）类别就领有比圭臬羼杂、保守羼杂等类别更高的股票仓位。

粗莽来说，股票仓位越高，基金的风险和恒久预期收益也越高。投资者可通过阅读基金法律文献中载明的股票投资比例领域、事迹比较基准以及按时讲明中显露的股票仓位来或者了解基金的股票仓位水平或区间，行为评判其风险收益特征的参考。需要扫视的是，按时讲明显露的仓位数据或事迹基准的股票比例并不成代表基金的最新或本色仓位情况，仅供参考。

二、按立场分类：领域立场和投资立场

在主动股基的分类中，按照立场（领域立场与投资立场）分类是一种常用的分类维度。

下图中是频频被投资者说起的“晨星九宫格”（即“晨星股票投资立场箱”），它的领域（纵轴）、立场（横轴）这两条坐标轴其实就波及了两种主动股基分类门径：按领域立场分类和按投资立场分类。

一只基金在两条坐标轴（分类门径）中的位置（类别）决定了它会“落在”哪个格子（即属于哪种立场的基金）。下图中即是一个大盘成长立场基金的九宫格。

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领域立场分类法

与拳击比赛中按照选手的“块头”（体重）将选手分为不同组别相似，在领域立场维度上，晨星的分类体系把主动股基按照它们合手仓股的“块头”（领域）分为三类：大盘立场、中盘立场和小盘立场。

表：三种领域立场的界说

领域立场

界说

大盘立场

大盘股指的是将所有这个词股票按市值从大到小排序，累计市值处于总市值前 70%的股票，大盘立场基金即主要投资于大盘股的基金

中盘立场

合手有的股票粗莽介于大盘股和小盘股之间的基金

小盘立场

小盘股被界说为累计市值处于总市值后 10%的股票，小盘立场基金即主要投资于小盘股的基金

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关于晨星九宫格来说，一只大盘立场的基金会落在领域轴（纵轴）的大盘格子中，依此类推。

投资立场分类法

晨星九宫格的另一个维度是投资立场，基金投资者频频不错听到基金司理在先容我方的投资理念时说我方是成长立场、价值立场或者平衡立场。那么“成长型”、“平衡型”、“价值型”到底指的是什么呢？

凭证晨星的分类体系，成长型公司股票指的是领有高增长率和高估值的公司的股票，价值型公司股票指的是领有低估值和低增长率公司的股票。顾名想义，成长型基金和价值型基金分别指的即是主要投资于成长型公司股票和价值型公司股票的基金，而平衡型基金的立场介于成长型与价值型之间。关于晨星九宫格来说，一只成长型立场的基金会落在立场轴（横轴）的成长型格子中，依此类推。

关于投资者而言，不管一只基金落在九宫格的哪个格子（类别），皆莫得全皆的优劣之分，迫切的是可参考访佛基金分类门径，选出与我方投资偏好、风险承受才调适配度高的基金。总体上来看，成长型基金与平衡型、价值型基金比较，主要合手仓股领有更大的成漫空间、更高的投资风险、较低的股息率；大盘基金与中小盘基金比较，主要合手仓股市值更大、教训度相对较高。不同风险偏好、立场偏好的投资者不错从适配度计划作念出选拔。

此外，在构建基金组合的历程中，九宫格也有参考价值，投资者可选拔分类落在不同格子的基金构建组合，使组合在立场上较为平衡，以更灵验地散布投资风险。

三、按照投资所在分类

行业/主题、主投市集或区域、主投的往还所板块等投资所在亦然一种区分主动股基的常用维度。

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以行业/主题这一分类门径为例，在星河证券的公募基金分类体系下，行业股票型基金包括医药医疗健康、浪费、低碳环保等10个三级分类，行业偏股型基金的三级分类相通有10个。

在晨星的分类体系中，股票型基金中有医药等5个以行业区分的二级分类，羼杂型基金中则有3个以行业区分的二级分类。

表：部分分类体系下以行业/主题别离的股票型、羼杂型基金分类

分类体系

股票型基金下不同类别

羼杂型基金下不同类别

中国星河证券公募基金分类体系

医药医疗健康行业；浪费行业；低碳环保行业；新动力主题行业；TMT 与信息工夫行业；汽车主题行业；农业主题行业；金融地产主题行业；资源主题行业；其他行业

医药医疗健康行业；浪费行业；低碳环保主题行业；新动力主题行业；TMT 与信息工夫行业；汽车主题行业；农业主题行业；金融地产行业；军工主题行业；其他行业

晨星中国公募基金（非QDII）分类圭臬

医药；科技、传媒及通信；浪费；金融地产；其它

浪费；医药；科技、传媒及通信

此外，主投市集、区域、往还所板块亦然投资所在维度下的一种分类门径。举例，在晨星的分类体系中，股票型基金中有香港股票（主要投资于香港上市企业的股票）、沪港深股票（主要投资于在上海、深圳及香港上市企业的股票）等2个以主投市集区分的二级分类；羼杂型基金中，沪港深积极树立、港股积极树立等二级分类也体现了主投市集、区域这一分类门径。

关于投资者来说，可能会因为某只基金主要投向于我方激情的某个行业/主题、市集等所在，就决定投资它。不外在投资前，人人不错先对这个投资所在作念一些事先询查，了解它的主要特色、颠倒是风险特征后再作念投资方案，幸免盲目跟风投资遇到耗费。

追忆一下，主动股基的常用分类维度包括股票仓位分类、立场分类（领域立场、投资立场）、投资所在分类等，投资者不错通过了解主动股基的分类门径和不同类别的特色匡助我方选基，构建风险相对散布的投资组合。

“股票市集与主动股票基金”系列将陪你了解股票和主动股基投资的基础常识，迎接感好奇瞻仰好奇瞻仰的一又友们合手续激情！

数据及图标开首：易方达投资者涵养基地

参考开首：

Morningstar 晨星基金产物风险评价门径，Morningstar晨星资讯（深圳）有限公司

中国星河证券公募基金分类体系（2022 年 7 月版），中国星河证券基金询查中心

晨星网（www.morningstar.cn），Morningstar晨星资讯（深圳）有限公司

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